Fórmulas de financiación para las empresas

Financiación para las empresas

2009-06-16T00:50:00.000-07:00

Estas son algunas de las fórmulas de financiación más comúnmente aceptadas en el mundo de los negocios, y de mayor utilización en las relaciones comerciales entre empresas y las entidades financieras:

Leasing (o arrendamiento financiero con opción de compra)

Renting (o arrendamiento financiero sin opción de compra)

Factoring

Confirming

Descuento comercial

Préstamos

Créditos

Pagarés de empresa

Forward

Opciones financieras

Swap

Líneas de financiación ICO

Leasing

2009-06-16T00:48:00.000-07:00

Definición:

El leasing es una fórmula de financiación a través de la cual, y mediante un contrato denominado de arrendamiento financiero, el arrendatario disfruta de un bien mueble o inmueble, y por tanto disfruta de su explotación en forma de alquiler, pudiendo ejercer una opción de compra sobre el citado bien, al finalizar el contrato, y cuyo importe suele ser idéntico a una cuota. A cambio, el arrendatario se compromete a pagar unas cuotas periódicas normalmente fijas (del mismo importe), y que incluyen una parte del coste del bien al contado, más los intereses por la financiación.

El arrendamiento financiero puede considerar como leasing operativo, si una vez finalizado el periodo del arrendamiento, el arrendatario no opta por ejercer la opción de compra, sino que solicita un nuevo bien sobre el cual se firma un nuevo contrato de leasing.

Por el contrario, el arrendamiento financiero se puede considerar como un leasing financiero, si a la finalización del contrato, el arrendatario ejerce la opción de compra, y por tanto dispone desde ese momento, de al plena titularidad jurídica sobre el bien.

Características:

Es una financiación a medio y largo plazo. Los plazos más habituales para firmar una operación de arrendamiento financiero suelen oscilar entre 18 y 48 meses.

El leasing es una financiación más accesible a las pequeñas y medianas empresas que el crédito bancario convencional, pues el arrendador se reserva el derecho del dominio sobre el bien (la titularidad del bien).

El leasing financia habitualmente la práctica totalidad o una proporción muy elevada del precio del bien.

Quién lo realiza:

Las operaciones de leasing solo pueden ser realizadas por:

- Bancos.
- Cajas de ahorro.
- Establecimientos financieros de crédito.

Renting

2009-06-16T00:46:00.000-07:00

Definición:

El renting lo constituye el alquiler de bienes a un plazo variable según un contrato firmado entre las partes, y a través del cual y mediante el pago de una cuota, el beneficiario disfruta de la utilización del bien, corriendo por cuenta del propietario (el arrendador), los gastos de conservación del objeto alquilado, y cuyos gastos forman parte de la cuota de alquiler, a pesar de que no estén desglosados en la mencionada cuota.

A la finalización del renting, el arrendatario debe reintegrar el bien al arrendador. Normalmente el arrendador suele vender el bien una vez finalizado el contrato de renting, al que anteriormente ha sido su arrendatario, a un precio de mercado, tras descontar la depreciación del bien. Esta venta ya no forma parte del contrato de renting, sino que jurídicamente constituye un contrato de compra-venta independiente del anterior.

Características:

El renting suele utilizarse como modelo de financiación a corto plazo.

El arrendatario se desentiende de los gastos derivados del mantenimiento del bien, pues corren por cuenta del arrendador.

Una vez finalizado el renting, el bien suele conservar un precio de mercado, que es muy superior al importe de una de las cuotas del arrendamiento.

Quién lo realiza:

Las operaciones de renting solo pueden ser realizadas por:

- Bancos.
- Cajas de ahorro.
- Establecimientos financieros de crédito.

Factoring

2009-06-16T00:44:00.000-07:00

Definición:

El factoring es la cesión de los derechos de cobro, efectuada a un intermediario financiero, sobre las deudas de los clientes de la empresa, a un precio establecido en el contrato. La entidad financiera (empresa de factoring) se encargará del cobro de la citada deuda como siendo el acreedor del cliente de la empresa, mientras que la entidad financiera anticipará el importe de la deuda a la empresa con la que ha firmado el contrato.

Características:

Básicamente, los usuarios del factoring son las siguientes empresas:

- Empresas que están en expansión, y que muestran un rápido desarrollo.
- Empresas con productos no perecederos, y cuya venta es repetitiva.
- Empresas suministradoras de los Organismos Públicos y las Administraciones.
- Empresas que no tienen un departamento organizado para la gestión de créditos y cobros.

El factoring permite recibir el importe de la deuda de los clientes, previo descuento del coste financiero acordado con la empresa de factoring. Esta fórmula de financiación, permite la máxima movilización de la cartera de deudores y con ello, la empresa se garantiza el cobro de esas deudas, de tal forma que en caso de impago por parte de su cliente, el perjudicado será la empresa de factoring, y no la propia empresa.

A nivel contable, desde el momento en el que se vende la cartera de clientes, se reduce el saldo de su deuda, pues esta operación no constituye riesgo financiero para la entidad beneficiaria.

Mediante el factoring, el firmante pasa a cobrar al contado el importe facturado a sus clientes (este importe es el que liquida la empresa de factoring).

Esta fórmula de financiación tiene un coste elevado, siendo el tipo de interés aplicado, mayor que el obtenido mediante el descuento comercial tradicional.

Suelen quedar excluidas de este tipo de operaciones, las ventas realizadas a clientes y sobre productos perecederos y las realizadas a largo plazo.

Quién lo realiza:

Las operaciones de factoring solo pueden ser realizadas por entidades de financiación o de crédito, es decir, por:

- Bancos.
- Cajas de ahorro.
- Cooperativas de crédito.

Confirming

2009-06-16T00:42:00.000-07:00

¿qué es el confirming?

El confirming es un servicio que presta una entidad financiera a su cliente, y que consiste en gestionar los pagos de la empresa (el cliente) a sus proveedores, ofreciéndole a estos últimos la posibilidad de cobrar sus facturas antes de la fecha de vencimiento. A cambio, el proveedor deberá satisfacer a la empresa de confirming el tipo de interés correspondiente al coste de la financiación.

Características del confirming

Las ventajas para el cliente (la empresa que ha efectuado las compras a sus proveedores) son las siguientes:

- Tiene gestionados sus pagos.
- Esta fórmula de financiación constituye un sistema de financiación adicional a las otras fórmulas que disponga la empresa.

Las ventajas para el proveedor (vendedor), son las siguientes:

- Cobra anticipadamente las facturas (a cambio de unos costes de financiación).
- Obtiene completa y detallada información de facturas que va a cobrar.

¿Quién lo realiza?

Las operaciones de confirming solo pueden ser realizadas por entidades de financiación o de crédito:

- Bancos.
- Cajas de ahorro.
- Cooperativas de crédito.

Descuento comercial

2009-06-16T00:40:00.000-07:00

¿Qué es el descuento comercial?

El descuento comercial, es la operación financiera a través de la cual el beneficiario recibe el importe de un título (generalmente una letra de cambio) sobre un crédito no vencido (normalmente una venta a un cliente), tras deducir los intereses (y comisiones) pactadas con la entidad financiera, y que están en función del tiempo que media entre la fecha del anticipo y el vencimiento del crédito.

Características del descuento comercial

Gracias al descuento comercial, la entidad se convierte en tenedor del título (normalmente una letra de cambio), y por tanto es el titular del derecho de cobro del importe que figura en el citado título, y lo puede presentar al cobro al obligado cambiario (el librado, que es quien está obligado al pago), el día del vencimiento.

La empresa beneficiaria, recibe los cobros anticipados, aunque en caso de insolvencia del deudor, la entidad financiera actuará contra el beneficiario del descuento comercial, para recobrar la deuda, cargándole además, unos gastos de devolución.

El importe abonado por la entidad financiera como importe de la operación, viene dado por la siguiente ecuación:

Efectivo = Nominal - Descuento

El nominal es la cantidad a descontar, es decir, el importe del título, mientras que el efectivo es el capital que se recibe, una vez descontados los intereses y las comisiones que son lo que constituye el descuento.

¿Quién lo realiza?

Las operaciones de descuento comercial, pueden ser realizadas por cualquier entidad financiera.

Desde este enlace, tienes una aplicación gratuita en Excel, para controlar el vencimiento y el riesgo bancario de tus facturas y recibos. Sin duda se trata de una aplicación sencilla, y casi diríamos que imprescindible para las pymes.

Préstamo

2009-06-16T00:38:00.000-07:00

¿Qué es un préstamo?

El préstamo es una operación por la cual una de las partes entrega una cantidad al beneficiario, formalizándose esto a través de un contrato. El beneficiario (prestatario), se obliga a de devolver el principal del préstamo, más los intereses correspondientes, así como el resto de gastos derivados de esta operación, si los hubiera.

Si deseáis una buena herramienta para calcular las cuotas de un préstamo, o simplemente calcular la hipoteca que pagaréis cuando os compréis una vivienda, o la cuota que pagaréis al haber cambiado el tipo de interés, podéis descargaros esta aplicación en Excel, completamente gratuita (debéis habilitar las macros, pues funciona con macros): Calcular préstamos.

Características del préstamo

Algunos tipos de préstamos son:

- Póliza de préstamo: Este tipo de operaciones financieras, se documenta en una póliza de préstamo proporcionada por la propia entidad financiera. En la citada póliza se establece la entrega a título de préstamo, de una cantidad por parte del prestamista, y como beneficiario el prestatario, indicándose claramente el vencimiento de la operación. En la póliza se pueden especificar las garantías adicionales, si es que las hubiera, convenidas para la concesión del préstamo.

- Préstamo hipotecario: Este tipo de préstamo, denominado comúnmente como hipoteca, es un préstamo con derecho real de garantía sobre un bien inmueble, que se materializa a través de un contrato entre las partes (prestamista y prestatario). Este tipo de operaciones se formaliza mediante escritura pública ante Notario, y se inscribe en el Registro de la Propiedad de la localidad, para que surta efectos.

- Préstamo participativo: Se trata de un préstamo que realizan los socios capitalistas de la sociedad. Normalmente los efectúan las sociedades de capital riesgo, a empresas participadas.

Los préstamos participativos se consideran fondos propios (recursos propios), en los supuestos de reducción de capital y quiebra. A efectos de su clasificación y presentación en el balance, los préstamos participativos figuran como financiación ajena (de terceros).

Los préstamos participativos suelen tener un vencimiento a largo plazo, y pueden disfrutar de un periodo de carencia largo.

Los préstamos participativos devengan un interés que está en función de los resultados obtenidos por la empresa beneficiaria.

Suelen tener un rango de exigibilidad que puede subordinarse a cualquier otro crédito u obligación de la entidad prestataria, situándose justamente delante de los socios.

En el supuesto de la amortización anticipada, de los préstamos participativos la entidad se verá obligada a hacer un aumento de sus fondos propios, en una cuantía equivalente a la mencionada amortización, y al pago de una compensación contractualmente pactada si la hubiere.

Los intereses que devengan los préstamos participativos, se consideran gastos fiscalmente deducibles, y estarán sujetos a una retención en la fuente (en origen), salvo cuando el prestamista sea una entidad de crédito o un no residente.

¿Quién lo realiza?

Las operaciones de préstamo general pueden ser realizadas por cualquier entidad financiera, y los préstamos participativos, los accionistas.

Crédito

2009-06-16T00:36:00.000-07:00

¿Qué es un crédito?

El crédito es un contrato por el cual una entidad financiera pone a disposición del beneficiario de la póliza, una cantidad hasta un límite especificado, y durante un periodo de tiempo determinado. A cambio, la entidad financiera percibirá de forma periódica los intereses correspondientes a la cantidad dispuesta, así como las comisiones acordadas en el contrato.

El beneficiario se obliga a devolver la cantidad dispuesta, en el plazo de tiempo acordado.

El crédito normalmente lleva implícita la apertura de una cuenta corriente en la entidad financiera.

Características del crédito

Estos son algunos de los tipos de créditos que podemos encontrarnos en las relaciones empresa-entidad financiera:

- Crédito en cuenta corriente de crédito: La apertura de una cuenta corriente de crédito es inherente a la póliza, y se realiza junto con la firma de la apertura de la cuenta y las solicitudes de talonario.

- Crédito documentario: Esta modalidad de crédito se utiliza básicamente en las operaciones de comercio internacional, como método de financiación, ofreciendo elevadas garantías al vendedor. Mediante este tipo de créditos, un banco extranjero se compromete por orden de su cliente (el comprador de la mercancía),
a pagar, negociar, o aceptar los documentos que le sean presentados.

Los créditos documentarios pueden clasificarse a su vez en:

a) Crédito documentario revocable: Es aquel en el que después de su apertura y antes de proceder al pago, el importador puede anularlo en cualquier momento y a voluntad. Se trata por tanto, de una operación de crédito con una seguridad de cobro muy reducida.

b) Crédito documentario irrevocable: Es aquel que una vez abierto ya no se puede cancelar, y por tanto garantiza al exportador que va a cobrar la venta, siempre que la documentado sea correcta.

c) Crédito documentario confirmado: Cuando una tercera entidad financiera (casi siempre una importante entidad financiera internacional) garantiza el pago al exportador, en el caso de que el banco del cliente importador no lo hiciera.

d) Crédito documentario a la vista: Cuando el pago de la operación se realiza al contado. Tan pronto como se presenta la documentación, el banco del importador procede a efectuar el pago.

e) Crédito documentario a plazo: Cuando el pago de la operación es aplazado, es decir, cuando hay que esperar al plazo de vencimiento acordado para recibir el importe de la venta, una vez haya sido entregada la documentación.

- Crédito sindicado: Es un tipo de operación en el que el crédito lo conceden varias entidades financieras a la vez, con lo que el riesgo financiero de la operación, en caso de impago, es menor que si lo concediese una única entidad.

Los pagarés constituyen un mecanismo de financiación al que recurren multitud de empresas

¿Quién lo realiza?

Las operaciones de crédito pueden ser realizadas por cualquier entidad financiera.

Pagarés de empresa

2009-06-16T00:34:00.000-07:00

¿Qué son los pagarés de empresa?

Los pagarés de empresa son valores emitidos al descuento, por los cuales el emisor se obliga a pagar al beneficiario cierta cantidad, en el vencimiento especificado.

Características de los pagarés de empresa

Tipos de pagarés:

- Pagarés seriados (o no singulares): La distribución de estos pagarés se realiza mediante subasta y mediante oferta periódica. Pueden acceder a ellos, tanto los inversores minoristas, como los inversores institucionales.

- Pagarés a medida (o singulares): La forma de adjudicación de estos pagarés en el mercado primario, es por negociación directa.

Los pagarés constituyen un mecanismo de financiación al que recurren multitud de empresas, con el objetivo de financiar grandes inversiones, adquisiciones de empresas, y otros proyectos.

¿Quién lo realiza?

Cualquier entidad mercantil.

Opciones

2009-06-16T00:32:00.001-07:00

¿Qué es una opción?

Las opciones financieras, son un instrumento financiero derivado, a través del cual el comprador tiene el derecho (aunque no la obligación), de comprar o vender un activo subyacente (por ejemplo, acciones), a un precio prefijado de antemano, en un vencimiento especificado.

Características de las opciones

Existen dos tipos de opciones financieras:

Opción call (opción de compra): Las opciones "call", le dan a su comprador el derecho (aunque no la obligación), a comprar el activo subyacente, a un precio acordado (precio de ejercicio o strike), y en una fecha especificada en el contrato. Por el contrario, el vendedor de la opción call siempre tiene la obligación de vender el activo subyacente, en el supuesto de que el comprador de la opción ejerza su derecho de compra del subyacente.
Por ejemplo, comprar una opción call, se suele realizar cuando el inversor prevé que las acciones de determinada compañía cotizada, van a tener un recorrido alcista. El comprador de la opción pagará una prima (que recibirá el vendedor de la opción), y se reservará el derecho a comprar esas acciones en el futuro, pero a un precio fijado hoy. Si por el contrario, esas acciones caen en picado, el comprador no ejercerá su opción de compra, y solo habrá perdido la prima.

Opción put (opción de venta): Las opciones "put" dan derecho al comprador, a vender el activo subyacente (aunque no la obligación), a un precio fijado de antemano, y a una fecha de vencimiento acordada. El vendedor de la put, asume la obligación de venta, en el caso de que el comprador ejerza su derecho.

En el caso de que un inversor prevea que las acciones van a bajar, comprará una opción put, para garantizarse un precio acordado (mayor que el de las expectativas bajistas, por supuesto), y en el caso de optar por ejercitar su derecho, el vendedor de la put se verá obligado a entregar el subyacente al precio acordado.

En cualquiera de los casos (call o put), el comprador de una opción siempre paga una prima, que es la que le dará el derecho a ejercitar su opción.

¿Quién lo realiza?

Cualquier entidad mercantil.

Forward

2009-06-16T00:32:00.000-07:00

¿Qué es un forward?

Es un producto financiero derivado, a través del cual y mediante un contrato, el titular se obliga a la compra de un activo, por un precio determinado en una fecha especificada. Los forwards más utilizados, suelen ser contratos sobre instrumentos de renta fija y tipos de cambio de monedas.

Características de los fordwards

No exige ningún desembolso en el momento de la firma del contrato, pues que el precio lo fijan las dos partes de mutuo acuerdo, y es pagadero en un momento futuro.

Al vencimiento del contrato hay un solo flujo de efectivo a favor de una de las partes.

El contrato es vinculante, y obliga a las partes.

Normalmente no es negociable una vez cerrado el contrato, pues no existen mercados secundarios para la negociación de los forwards.

El riesgo de de la operación puede llegar a ser muy elevado.

¿Quién lo realiza?

Cualquier entidad mercantil.

Swap

2009-06-16T00:30:00.000-07:00

¿Qué es un swap?

Un swap es una transacción financiera en la que dos partes acuerdan mediante contrato, intercambiar flujos monetarios en un momento futuro.

Características de los swaps

Su objetivo de contratar este tipo de derivados financieros, es básicamente mitigar las posibles oscilaciones de las monedas y/o de los tipos de interés. Se suelen utilizar para evitar el riesgo asociado a la concesión de un préstamo o de un crédito (estableciéndose por ejemplo un tipo de interés fijo, para evitar que las fuertes variaciones al alza en los tipos, puedan llevar a la insolvencia del deudor), a la suscripción de títulos de renta fija, o al tipo de cambio de divisas.

¿Quién lo realiza?

Cualquier entidad mercantil.

Líneas de financiación ICO

2009-06-16T00:28:00.000-07:00

¿Qué son las líneas de financiación ICO?

El Instituto de Crédito Oficial (ICO) es una sociedad estatal que actúa como una entidad de crédito. Su principal función es la de financiar a las empresas, mediante la concesión de préstamos a unos tipos de interés más ventajosos que los del mercado, para que puedan desarrollar sus proyectos empresariales.

Características de los planes ICO

El ICO actúa como agencia financiera del Estado, ofreciendo financiación a largo y medio plazo para proyectos de inversión empresariales, fomentando incluso la financiación en sectores de carácter estratégico, medioambiental, o que se lleven a cabo por colectivos empresariales que sirvan de motor y revulsivo para el desarrollo económico del país.

El ICO pone en el mercado determinados volúmenes de efectivo, para financiar los proyectos de las empresas (proyecto Avanza, plan Vive, línea liquidez, etc.). Los planes ICO pueden solicitarse a través de cualquier entidad financiera (no hay que acudir directamente al ICO).

¿Quién lo realiza?

El Instituto de Crédito Oficial (ICO) que actúa como entidad independiente intermediando entre la empresa y las entidades financieras.